作 者：何志毅 清華大學(xué)全球產(chǎn)業(yè)研究院首席專家、北京大學(xué)教授、新瑞學(xué)院院長(zhǎng)

來(lái) 源：正和島（ID：zhenghedao）

“會(huì)當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小?！薄安晃犯≡普谕郏跃壣碓谧罡邔??！薄吧轿桡y蛇，原馳蠟象，欲與天公試比高。”說(shuō)的都是境界和視野。

做學(xué)問(wèn)和做事業(yè)，都要有高境界和大視野，才能高屋建瓴，才能豁然開朗。

全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)圖就是用這種宏觀視野來(lái)看待全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，并以產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的結(jié)構(gòu)、數(shù)量和規(guī)模來(lái)看待全球各個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)狀況。

對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和研究者而言，經(jīng)常需要跳開自己的一畝三分地，跳開對(duì)隔壁老王的窺視攀比，看一看外面的世界。

國(guó)家強(qiáng)大的基礎(chǔ)在于經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大的基礎(chǔ)在于產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)強(qiáng)大的基礎(chǔ)在于領(lǐng)軍企業(yè)。

首先我們要贊揚(yáng)中國(guó)的全球領(lǐng)軍企業(yè)，真應(yīng)了“三十年河?xùn)|，三十年河西”的老話，中國(guó)企業(yè)今非昔比，鳥槍換炮了。

我曾經(jīng)于上世紀(jì)80年代、 90年代在美國(guó)考察過(guò)GE、IBM、HP、CISCO等企業(yè)，參訪過(guò)他們的研究中心、管理學(xué)院、營(yíng)銷中心、信息中心等等，覺得可望而不可及。

我于1987年在著名的“克勞頓村”，號(hào)稱企業(yè)界哈佛商學(xué)院的GE管理學(xué)院進(jìn)修了3個(gè)月，在教室的窗邊目睹了杰克·韋爾齊乘直升飛機(jī)來(lái)給我們講課的情景。

最近，我到深圳走訪了華為大學(xué)、騰訊公司在北京和深圳兩棟同為34萬(wàn)平方米的大樓、平安的世界第7高樓平安金融中心，工業(yè)富聯(lián)里密密麻麻的無(wú)人操作五軸加工中心的“燈塔工廠”、大疆公司的產(chǎn)品展示中心等，還到天津看了飛騰、麒麟、曙光、南大通用等信創(chuàng)產(chǎn)品。

無(wú)論從紙面數(shù)據(jù)還是直觀上，我都強(qiáng)烈地感受到“厲害了，中國(guó)企業(yè)”。但是“虛心使人進(jìn)步，驕傲使人落后?！敝袊?guó)企業(yè)絕還不到驕傲的時(shí)候。

將優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)數(shù)量、全球產(chǎn)業(yè)老大企業(yè)數(shù)量、全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)數(shù)量對(duì)比作為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)參數(shù)，我們的研究表明，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)參數(shù)與美國(guó)相比是0.37，而不是GDP之比的0.71，和世界500強(qiáng)企業(yè)數(shù)量之比的1.1。如果再考慮科技含量系數(shù)的話，這個(gè)參數(shù)恐怕要再下降20％左右。我期待過(guò)28年，到了2049年，中美產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的對(duì)比參數(shù)可以達(dá)到1：1。

略有軍事常識(shí)者知道，戰(zhàn)爭(zhēng)中直接作戰(zhàn)的部隊(duì)往往是師、團(tuán)或者更小的單位。這也可以解釋為什么美國(guó)政府對(duì)中國(guó)一個(gè)一個(gè)的企業(yè)單位進(jìn)行“實(shí)體清單”制裁的原因。在全球競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，上市公司是“作戰(zhàn)”的主力部隊(duì)。

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632個(gè)領(lǐng)軍企業(yè)，一圖了然

全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)圖（2020）全景描繪了基于全球產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GICS）的158個(gè)四級(jí)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)及相關(guān)數(shù)據(jù)，全圖共分為九環(huán)。

從內(nèi)向外，第一環(huán)為GICS一級(jí)產(chǎn)業(yè)分類，第二環(huán)為二級(jí)產(chǎn)業(yè)，第三環(huán)為四級(jí)產(chǎn)業(yè)中全球領(lǐng)軍企業(yè)第4至第1名的國(guó)家及地區(qū)分布，第四環(huán)為四級(jí)產(chǎn)業(yè)名稱。第六到第九環(huán)為全球領(lǐng)軍企業(yè)第4至第1名及相關(guān)數(shù)據(jù)。

若前4名全球領(lǐng)軍企業(yè)沒有中國(guó)上市企業(yè)，則在第五環(huán)中給出排名最靠前的中國(guó)上市企業(yè)及相關(guān)數(shù)據(jù)，該企業(yè)的全球排名標(biāo)注在企業(yè)名稱前。第五環(huán)括號(hào)內(nèi)的數(shù)字為該產(chǎn)業(yè)的全球上市企業(yè)總數(shù)。

企業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來(lái)源于Refinitiv（路孚特）數(shù)據(jù)庫(kù)，共涉及全球100個(gè)國(guó)家和地區(qū)146個(gè)交易所的57000余家上市企業(yè)。剔除柜臺(tái)交易和數(shù)據(jù)不完整的企業(yè)后，共涵蓋45097家上市企業(yè)，數(shù)據(jù)截至2021年8月。（南方科技大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與管控研究院對(duì)數(shù)據(jù)有貢獻(xiàn)。）

企業(yè)排名按照年平均市值、營(yíng)收、凈利潤(rùn)排名以0.5、0.25、0.25的權(quán)重加權(quán)綜合計(jì)算。參照經(jīng)濟(jì)學(xué)中產(chǎn)業(yè)集中度C4的概念，我們將某產(chǎn)業(yè)中綜合排名前4的企業(yè)定義為領(lǐng)軍企業(yè)，綜合排名第1的企業(yè)定義為產(chǎn)業(yè)老大企業(yè)。

圖中數(shù)據(jù)單位為億美元，排序指標(biāo)中的平均市值是按照交易日收盤價(jià)計(jì)算的全年平均值，營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)自2020年財(cái)報(bào)。匯率按中國(guó)人民銀行公布的2020年交易中間價(jià)格全年平均值換算。

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美國(guó)優(yōu)勢(shì)巨大，

中國(guó)、日本位列第二、第三

2020年全球產(chǎn)業(yè)老大及領(lǐng)軍企業(yè)的國(guó)家（地區(qū)）分布（括號(hào)內(nèi)數(shù)字分別代表產(chǎn)業(yè)老大及領(lǐng)軍企業(yè)數(shù)量）：

在產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)方面，如果以美國(guó)為標(biāo)桿得分為1，將第1名數(shù)量（相當(dāng)于金牌數(shù)量）和第1至第4名數(shù)量（相當(dāng)于獎(jiǎng)牌數(shù)量）平均計(jì)算，那么世界各國(guó)前十名的得分如下表。

可以看到，美國(guó)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)優(yōu)勢(shì)巨大，中國(guó)和日本的第2名與第3名地位顯著。這種格局短期內(nèi)很難打破。世界上只有22個(gè)國(guó)家及地區(qū)存在產(chǎn)業(yè)老大企業(yè)；只有33個(gè)國(guó)家及地區(qū)存在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，可見老大企業(yè)與領(lǐng)軍企業(yè)之稀罕。

如果未來(lái)產(chǎn)業(yè)分為兩個(gè)生態(tài)圈，在美國(guó)現(xiàn)在主導(dǎo)的去全球化背景下，把“五眼”國(guó)家算成一個(gè)陣營(yíng)，甚至將日本算為美國(guó)陣營(yíng)，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步下降。目前發(fā)生的各種事實(shí)以及“實(shí)體清單”和孟晚舟事件令我們不得不思考這樣的問(wèn)題。

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美國(guó)具有壓倒性的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)

在全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)圖（2020）的第三環(huán)，我們可以通過(guò)藍(lán)色色標(biāo)強(qiáng)烈地感覺到美國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，以及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)前4名，或者前3名都是美國(guó)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

如果我們將某個(gè)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)都是某國(guó)企業(yè)或者前4名中有3名都是某國(guó)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)定義為某國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的話，美國(guó)有12個(gè)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)（占據(jù)前4名）和26個(gè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)（前4名中有3名），共38個(gè)產(chǎn)業(yè)，而且主要分布在信息技術(shù)、醫(yī)療健康、工業(yè)集團(tuán)與國(guó)防、金融領(lǐng)域內(nèi)。

中國(guó)有1個(gè)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)（房地產(chǎn)開發(fā)）和10個(gè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，主要分布在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)。中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)與美國(guó)的數(shù)量比為0.29。

相比之下，日本和歐洲各有1個(gè)和2個(gè)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，日本是貿(mào)易公司與經(jīng)銷商（綜合商社），歐洲是多種金屬與采礦、服裝服飾與奢侈品。日本的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)共有4個(gè)，整個(gè)歐洲共有11個(gè)。日本和歐洲的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)也都在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)。

各國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的分布

備注：優(yōu)勢(shì)1+3產(chǎn)業(yè)指該產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)均來(lái)自同一國(guó)家或地區(qū)；優(yōu)勢(shì)1+2產(chǎn)業(yè)指產(chǎn)業(yè)中老大企業(yè)及其余的領(lǐng)軍企業(yè)中有2家均來(lái)自同一國(guó)家或地區(qū)；優(yōu)勢(shì)2-4產(chǎn)業(yè)指產(chǎn)業(yè)中除老大企業(yè)外，2-4名領(lǐng)軍企業(yè)均來(lái)自同一國(guó)家或地區(qū)。

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中國(guó)25家產(chǎn)業(yè)老大，都是什么樣？

“全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)圖”中含有中國(guó)的全球老大企業(yè)25家，第2-4名領(lǐng)軍企業(yè)88家，以及未進(jìn)入全球領(lǐng)軍企業(yè)的產(chǎn)業(yè)老大81家，共計(jì)219家中國(guó)上市企業(yè)。唯一的非上市企業(yè)是華為。

華為盡管不是上市公司，但其按照上市公司規(guī)范每年發(fā)布財(cái)務(wù)年報(bào)，所以我們將華為納入研究范圍，計(jì)入通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)。關(guān)于華為的市值估算，有三個(gè)可比的計(jì)算方法，一是將據(jù)說(shuō)華為內(nèi)部的三個(gè)對(duì)標(biāo)公司蘋果、三星、思科的PE取平均值為24.67；二是將通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)的四個(gè)全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)（思科、高通、小米、愛立信）的PE取平均值為25.5；三是將通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)的中國(guó)前三名（小米、中興、比亞迪）企業(yè)的PE取平均值為26。這三種算法的平均值為25.39。

因此計(jì)算出華為的市值為2518億美元。以這樣的估值進(jìn)行綜合排名，把華為歸入通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)，是老大企業(yè)；歸入技術(shù)硬件與設(shè)備二級(jí)產(chǎn)業(yè)（俗稱ICT產(chǎn)業(yè)），則會(huì)排在蘋果和三星之后，成為全球產(chǎn)業(yè)第三名，第四名是思科。

如果合并在全球信息技術(shù)一級(jí)產(chǎn)業(yè)內(nèi)則排名第4，前三名是：蘋果、微軟、三星。

提供另外一個(gè)視角，全球市值最高的是蘋果公司，PE是28.6，中國(guó)股市市值最高的公司是茅臺(tái)，PE是35.5（市值為年平均市值）。

在這個(gè)探討中，很多人在感情上傾向于把華為公司的市值估得更高一些，但我認(rèn)為把它估值過(guò)高無(wú)益，只是因?yàn)榕琶覀冃枰浪闼氖兄?，更因?yàn)樵谥袊?guó)領(lǐng)軍企業(yè)的版圖中無(wú)華為身影，似乎天理難容。

在全球上市公司的158個(gè)產(chǎn)業(yè)里，中國(guó)有25個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，占全球的16％。其中工商銀行的綜合分?jǐn)?shù)超越了摩根大通成為綜合性銀行全球第一；中國(guó)平安不僅在壽險(xiǎn)全球第一，在所有五個(gè)四級(jí)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)里也都領(lǐng)先穩(wěn)居全球第一；中國(guó)移動(dòng)在無(wú)線電信業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)全球第一。它們的老大地位都是顯著的。

貴州茅臺(tái)的綜合指數(shù)在全球釀酒商與葡萄酒商產(chǎn)業(yè)全球第一。茅臺(tái)的銷售利潤(rùn)率為51％，五糧液為37％。第三名英國(guó)的帝亞吉?dú)W是13％，是茅臺(tái)的三分之一、五糧液的二分之一，但這可能是正常的利潤(rùn)率。第四名保樂力加是法國(guó)企業(yè)，銷售利潤(rùn)率僅為4％。這反襯了中國(guó)酒商的高利潤(rùn)狀態(tài)。

全球釀酒商與葡萄酒商產(chǎn)業(yè)中共有139家上市公司，其中中國(guó)37家、美國(guó)16家、法國(guó)7家、英國(guó)6家，而與前面幾個(gè)國(guó)家有同樣濃郁酒文化的德國(guó)和俄羅斯，則只有3家和2家。

中國(guó)的白酒成為有送禮和“面子”因素加持的商品，這是中國(guó)市場(chǎng)的特殊文化特性決定的。就全年平均市值而言，2020年度茅臺(tái)占據(jù)中國(guó)第一的位置，這至少不是令人欣慰的事。

如果將中國(guó)全部上市公司進(jìn)行排名，茅臺(tái)市值僅次于阿里和騰訊，位列第三。我相信這個(gè)局面會(huì)在最近幾年改變。我們注意到，全球釀酒商與葡萄酒商產(chǎn)業(yè)中排名前十的公司中，中國(guó)有5家，而這5家酒廠都是國(guó)有企業(yè)。

不妨試想一下，如果茅臺(tái)是民營(yíng)企業(yè)今天會(huì)是什么局面？騰訊和阿里最近先后表態(tài)各拿出1000億元人民幣參與三次分配，響應(yīng)共同富裕。茅臺(tái)會(huì)不會(huì)也需要拿出數(shù)百億元跟進(jìn)？難道因?yàn)椤懊┡_(tái)姓黨”就可以心安理得地坐享厚利？此外，這個(gè)產(chǎn)業(yè)里中國(guó)有37家上市公司，無(wú)論與全球同產(chǎn)業(yè)的上市公司數(shù)量相比，還是與國(guó)內(nèi)每個(gè)產(chǎn)業(yè)的平均上市公司數(shù)量為27個(gè)相比，都顯得太多，這種狀況再一次證明政府有關(guān)部門對(duì)國(guó)家上市公司資源的產(chǎn)業(yè)配置不當(dāng)?shù)耐贫ā?/strong>

工業(yè)富聯(lián)是電子制造服務(wù)產(chǎn)業(yè)的全球老大，排名超越了其在中國(guó)臺(tái)灣上市的母公司鴻海精密。鴻海精密在臺(tái)灣的規(guī)模和業(yè)務(wù)量都很小，它排名全球第二是并表所然。在此產(chǎn)業(yè)的全球122個(gè)企業(yè)里，工業(yè)富聯(lián)以中國(guó)大陸上市公司的身份拔得頭籌，是實(shí)至名歸的，符合中國(guó)全球制造業(yè)第一大國(guó)的地位。我們相信隨著發(fā)展，它的全球產(chǎn)業(yè)老大地位將進(jìn)一步鞏固。

萬(wàn)科是全球房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)業(yè)的老大，而房地產(chǎn)開發(fā)是唯一前四名都是中國(guó)大陸企業(yè)的產(chǎn)業(yè)。另外三名領(lǐng)軍企業(yè)是中海外、恒大、碧桂園，全球在這個(gè)產(chǎn)業(yè)里有902家上市公司。

中國(guó)房地產(chǎn)的商業(yè)模式到2021年將是分水嶺。在“房是住的，不是炒的”思想指導(dǎo)下，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的去杠桿化，向自持物業(yè)的房地產(chǎn)投資信托（Reits）模式發(fā)展勢(shì)在必行，而中國(guó)的Reits試點(diǎn)工作進(jìn)展緩慢，至今仍然沒有一個(gè)上市公司。

美的是全球家用電器老大，第二名是格力，第三名是海爾，第四名是美國(guó)老牌企業(yè)惠而浦，這是全球激烈競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，在此產(chǎn)業(yè)中全球有180家上市公司。這也是前三名都是中國(guó)大陸企業(yè)的典型產(chǎn)業(yè)之一。這個(gè)產(chǎn)業(yè)雖然技術(shù)很成熟，但亦不乏創(chuàng)新，擁有龐大的市場(chǎng)規(guī)模。

第二個(gè)前三名都是中國(guó)大陸企業(yè)的典型產(chǎn)業(yè)是海港與服務(wù)，老大是上港集團(tuán)，第二名是寧波港，第三名是青島港。這個(gè)產(chǎn)業(yè)全球有152家上市公司。

海康威視是電子設(shè)備與儀器產(chǎn)業(yè)的全球老大，其他三名是日本，瑞典，英國(guó)企業(yè)。這個(gè)產(chǎn)業(yè)全球有621家上市公司，可謂競(jìng)爭(zhēng)激烈。?？低暤漠愜娡黄饘?shí)屬不易。

在辦公服務(wù)與用品這樣的產(chǎn)業(yè)里，晨光文具成為全球產(chǎn)業(yè)老大企業(yè)，盡管其營(yíng)收規(guī)模只有20億美元，利潤(rùn)只有2億美元，市值為83億美元。但在這個(gè)產(chǎn)業(yè)里全球也有142家上市公司，而且第二、四名是美國(guó)公司，第三名是法國(guó)公司。因此晨光文具算是小池塘中的大魚，并非浪得虛名。要長(zhǎng)期保持這樣的地位，并非易事。

2021年，恒大暴雷和新東方因?yàn)檎咭蛩財(cái)嘌率较禄?，此乃后話。這會(huì)是一種常態(tài)?？倳?huì)有一些企業(yè)在某年因?yàn)槟撤N原因而“樓塌了”。即使在評(píng)價(jià)指標(biāo)中加入安全指數(shù)，也難以改變這種狀態(tài)。

我們的研究取的是年度的橫斷面，把每年的橫斷面連續(xù)起來(lái)，未來(lái)會(huì)有一定時(shí)間序列跨度的研究和評(píng)價(jià)。在產(chǎn)業(yè)與企業(yè)領(lǐng)域里，江山代有領(lǐng)軍出，各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)十年，已經(jīng)了不得了。

中國(guó)25家全球老大企業(yè)

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什么是全球“頂級(jí)”企業(yè)

在全球45,000多個(gè)上市公司里，每個(gè)產(chǎn)業(yè)的前4名企業(yè)共有632家。其中市值過(guò)千億美元的有79家，營(yíng)收過(guò)千億美元的有44家；凈利潤(rùn)過(guò)百億美元的有33家。同時(shí)市值和營(yíng)業(yè)收入過(guò)千億美元、利潤(rùn)過(guò)百億美元的只有18家。我們把這18家“三項(xiàng)全能”企業(yè)稱為全球頂級(jí)企業(yè)。

在18家全球頂級(jí)企業(yè)中，美國(guó)有11家，中國(guó)有4家，日本有1家（豐田），韓國(guó)有1家（三星），沙特有1家（沙特阿美）。

我們對(duì)跨產(chǎn)業(yè)的企業(yè)的排名分別以三類數(shù)據(jù)的最高值為100分，最低值為50分進(jìn)行推算。例如平均市值最高的是沙特阿美，為17,893億美元；營(yíng)收最高的是沃爾瑪，為5,240億美元；利潤(rùn)最高的是蘋果，為574億美元，取值為100，然后再把三項(xiàng)指標(biāo)市值按0.5，營(yíng)收0.25，利潤(rùn)0.25加權(quán)計(jì)算。以此也可以看看頂級(jí)企業(yè)之間的差別。

軍隊(duì)的優(yōu)劣非要在戰(zhàn)爭(zhēng)中打出來(lái)不可，企業(yè)之間則可以數(shù)據(jù)視優(yōu)劣。得分差別直觀感受頂級(jí)企業(yè)之間排名的相對(duì)差距。帶※的為頂級(jí)企業(yè)中不是產(chǎn)業(yè)老大的企業(yè)，都在金融領(lǐng)域內(nèi)。

分?jǐn)?shù)顯示了這些企業(yè)的市值，銷售收入和利潤(rùn)的綜合差距，雖然他們都是鳳毛麟角的世界頂級(jí)企業(yè)。例如市值最低的是中國(guó)移動(dòng)，為1464億美元，不到最高市值沙特阿美的1/10；營(yíng)收最低的是農(nóng)業(yè)銀行，為1008億美元，不到最高收入沃爾瑪?shù)?/5；利潤(rùn)最低的是康卡斯特，為105億美元，不到最高利潤(rùn)蘋果的1/5。在18家企業(yè)中金融產(chǎn)業(yè)的占了5家，其它13個(gè)產(chǎn)業(yè)各占1家。

我仍需要記住這四個(gè)中國(guó)企業(yè)：工商銀行，中國(guó)平安，農(nóng)業(yè)銀行，中國(guó)移動(dòng)。他們占全球頂級(jí)企業(yè)數(shù)量的22％。尤其中國(guó)平安是非國(guó)企，更彌足珍貴。

把2020年的各個(gè)單項(xiàng)最高數(shù)據(jù)組合起來(lái)會(huì)是這樣的滿分企業(yè)：年平均市值為17,893億美元，營(yíng)業(yè)收入為5240億美元，利潤(rùn)為574億美元。以后應(yīng)該會(huì)有這樣的企業(yè)，也許是中國(guó)企業(yè)。

要得到這樣“三項(xiàng)全能”指標(biāo)非常不容易。例如，按照市值排名全球10名以內(nèi)的有4名進(jìn)不了這個(gè)名單。第6名是臉書，市值6,683億美元；第7名是阿里巴巴，市值6,466億美元；第8名是騰訊5,916億美元；第10名是visa，市值4,183億美元。但都因?yàn)殇N售收入沒有超過(guò)1,000億美元，而進(jìn)不了這個(gè)名單。

在全球利潤(rùn)排名前10的企業(yè)中，有3名進(jìn)不了這個(gè)名單：摩根大通、建設(shè)銀行和臉書，都是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入不夠1000億美元。在全球營(yíng)業(yè)收入排名前10的企業(yè)中，有5家進(jìn)不了這個(gè)名單。中國(guó)建筑（平均市值不足）、中國(guó)石化（市值與利潤(rùn)不足）、中國(guó)石油（利潤(rùn)不足）、大眾汽車（市值與利潤(rùn)不足）、西維斯健康（市值與利潤(rùn)不足），都進(jìn)不了這個(gè)名單。

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國(guó)內(nèi)對(duì)上市公司資源配置有失偏頗

截止2020年底，全球158個(gè)產(chǎn)業(yè)平均每個(gè)產(chǎn)業(yè)擁有上市公司285家，在中國(guó)擁有上市公司的153個(gè)產(chǎn)業(yè)中，平均每個(gè)產(chǎn)業(yè)擁有上市公司29家。美國(guó)十個(gè)最多上市公司的產(chǎn)業(yè)平均數(shù)量是全產(chǎn)業(yè)平均值的4.3倍，中國(guó)是7.5倍。因此中國(guó)的上市公司資源分配的不均衡度大大高于全球指標(biāo)。

全球的工業(yè)機(jī)械產(chǎn)業(yè)上市公司數(shù)量為1356家，排名第一；中國(guó)為333家，排名也是第一。中國(guó)工業(yè)機(jī)械上市公司數(shù)量是平均數(shù)的12.8倍，全球是4.8倍，中國(guó)沒有該產(chǎn)業(yè)前10的企業(yè)，最高排名為創(chuàng)科實(shí)業(yè)，在全球排名11，全產(chǎn)業(yè)中高市值企業(yè)很少。2019年以前甚至一個(gè)沒有。中國(guó)證券市場(chǎng)缺乏促進(jìn)并購(gòu)和退市的政策機(jī)制。

在中國(guó)前十大上市公司密集的產(chǎn)業(yè)中，制藥、商品、化工、電器部件與設(shè)備、機(jī)動(dòng)車零配件與設(shè)備，包裝食品與肉類，電子設(shè)備和儀器，電子元件產(chǎn)業(yè)里，也存在同樣現(xiàn)象。建筑與工程、房地產(chǎn)開發(fā)二個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)，中國(guó)雖然擁有產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，但也存在上市公司數(shù)量過(guò)多的狀況。

全球上市公司的產(chǎn)業(yè)分布是一種市場(chǎng)配置的結(jié)果，可以作為中國(guó)上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和上市公司資源配置的參照。例如，從以下數(shù)據(jù)看，中國(guó)嚴(yán)重缺乏應(yīng)用軟件、生物科技上市公司，嚴(yán)重缺乏為中小企業(yè)提供服務(wù)的區(qū)域性銀行。

中國(guó)與全球產(chǎn)業(yè)上市公司

數(shù)量比較表（前十名）